主要财务指标：A/C类均录得亏损C类亏损额达1.85亿元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），平安高端装备混合发起式A、C两类份额均出现亏损。其中，C类份额亏损规模显著大于A类，本期利润达-185,427,871.07元（约-1.85亿元），A类本期利润为-9,923,994.21元（约-0.10亿元）。两类份额期末净值分别为1.2215元（A类）和1.2187元（C类），较期初有所下降。

主要财务指标

平安高端装备混合发起式A

平安高端装备混合发起式C

本期已实现收益（元）

-6,080,264.10

-110,945,166.55

本期利润（元）

-9,923,994.21

-185,427,871.07

加权平均基金份额本期利润

期末基金资产净值（元）

35,497,028.69

666,127,982.59

期末基金份额净值（元）

基金净值表现：两类份额跑输基准波动显著高于市场

过去三个月，A类份额净值增长率为-5.06%，C类为-5.20%，均大幅跑输同期业绩比较基准收益率（-1.00%），超额收益分别为-4.06%和-4.20%。从波动情况看，两类份额净值增长率标准差均为3.19%，显著高于基准的1.19%，显示组合风险水平高于市场平均。

阶段

净值增长率(1)

净值增长率标准差(2)

业绩比较基准收益率(3)

业绩比较基准收益率标准差(4)

(1)－(3)

(2)－(4)

平安高端装备混合发起式A-过去三个月

-5.06%

3.19%

-1.00%

1.19%

-4.06%

2.00%

平安高端装备混合发起式C-过去三个月

-5.20%

3.19%

-1.00%

1.19%

-4.20%

2.00%

投资策略与运作分析：重仓商业航天板块经历“Max-Q”震荡

基金管理人在报告期内持续重仓商业航天板块，该板块季度内呈现“冲高-调整-企稳”特征：1月Wind商业航天指数创历史新高，2-3月因预期透支、估值消化及宏观地缘冲突扰动出现回调。管理人认为，板块调整主要源于两方面：一是前期上涨透支未来预期，估值向企业真实盈利与产业进度回归；二是全球宏观经济复杂及地缘冲突压制风险偏好，高弹性板块承压。

业绩表现：成立以来累计收益转正短期回调拖累季度表现

截至报告期末，基金合同生效未满半年（2025年10月30日生效），A类份额自成立以来累计净值增长率为22.15%，跑赢同期基准收益率（-4.35%），超额收益26.50%。但季度内受板块调整影响，两类份额均录得负收益，短期业绩表现不佳。

行业走势展望：回调后布局良机显现产业与资本催化密集落地

管理人对商业航天板块长期前景持乐观态度，认为回调后风险释放充分，孕育布局机会：海外方面，SpaceX拟推进史上最大规模IPO，NASA“阿尔忒弥斯二号”任务成功发射提振全球太空探索情绪；国内方面，2026年政府工作报告将航空航天列为新兴支柱产业，民营火箭龙头IPO推进中，火箭、卫星产业链技术迭代加速（如长征十号箭体溅落、朱雀3复飞计划）。同时，管理人表示将持续跟踪芯片、航发、人工智能等其他高端装备领域。

基金资产组合：权益投资占比87.06%高仓位聚焦股票资产

报告期末，基金总资产7.27亿元，其中权益投资（全部为股票）占比87.06%，金额6.33亿元；银行存款和结算备付金占比8.33%（6056万元）；其他资产占比4.61%（3351万元）。组合未配置基金、债券、贵金属及金融衍生品，呈现高股票仓位、低多元化配置特征。

序号

项目

金额（元）

占基金总资产的比例（%）

1

权益投资

632,898,758.23

87.06

其中：股票

632,898,758.23

87.06

2

基金投资

-

-

3

固定收益投资

-

-

7

银行存款和结算备付金合计

60,559,108.82

8.33

8

其他资产

33,507,805.93

4.61

9

合计

726,965,672.98

股票投资行业分布：制造业占比87.84%行业集中度极高

股票资产中，制造业占比87.84%（6.16亿元），为绝对重仓领域；建筑业占比0.61%（430万元），信息传输、软件和信息技术服务业占比1.75%（1228万元），其他行业未配置。行业配置高度集中于制造业，尤其是高端装备相关细分领域。

代码

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

C

制造业

616,322,101.23

87.84

E

建筑业

4,296,869.00

0.61

I

信息传输、软件和信息技术服务业

12,279,788.00

1.75

合计

632,898,758.23

90.20

前十大重仓股：航天电子领衔商业航天产业链标的占比超60%

前十大重仓股合计公允价值3.69亿元，占基金资产净值比例52.69%。第一大重仓股航天电子（600879）占比8.61%，西部材料（002149）、信科移动（688387）、中国卫星（600118）等航天产业链标的分列二至四位，前十大中商业航天相关企业占比超60%，个股集中度较高。

序号

股票代码

股票名称

数量（股）

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

1

航天电子

2,714,700

60,374,928.00

8.61

2

西部材料

883,893

45,555,845.22

6.49

3

信科移动

2,576,943

38,447,989.56

5.48

4

中国卫星

442,600

36,231,236.00

5.16

5

臻镭科技

214,217

31,757,670.25

4.53

6

江顺科技

189,700

31,613,505.00

4.51

7

奥来德

886,842

30,622,654.26

4.36

8

复旦微电

436,783

29,102,851.29

4.15

9

电科蓝天

472,732

28,713,741.68

4.09

10

迈为股份

119,900

27,421,130.00

3.91

基金份额变动：C类净申购4.31亿份规模快速扩张

报告期内，C类份额表现出显著的规模扩张：总申购16.85亿份，总赎回12.54亿份，净申购4.31亿份，期末份额达5.47亿份，较期初（1.16亿份）增长373%。A类份额净申购1408万份，期末份额2906万份，规模相对较小。

项目

平安高端装备混合发起式A（份）

平安高端装备混合发起式C（份）

报告期期初基金份额总额

14,991,855.18

115,828,041.06

报告期期间基金总申购份额

64,579,845.67

1,684,683,606.96

减：报告期期间基金总赎回份额

50,510,535.76

1,253,910,624.78

报告期期末基金份额总额

29,061,165.09

546,601,023.24

风险提示与投资机会

风险提示：基金短期业绩显著跑输基准，高仓位（87.06%）叠加单一板块（商业航天）及行业（制造业）集中配置，可能放大市场波动风险；地缘冲突及宏观经济不确定性或进一步加剧组合波动。

投资机会：商业航天板块经历回调后，估值风险释放，叠加政策支持（国家新兴支柱产业）、产业技术突破（可复用火箭、低轨星座组网）及资本催化（SpaceX、国内龙头IPO），长期布局价值显现。管理人持续深耕航空航天产业链，同时关注其他高端装备领域，或为投资者提供长期成长标的。